Wie Katja Ruhnke und Conny Hörl investieren

Es gibt viele gute Argumente für Kinder aus Unternehmerfamilien, zum Studium nach Hamburg zu gehen. Die Hochschullandschaft ist divers, sei es die altehrwürdige Universität oder auch private Hochschulen wie die Bucerius Law School, die Hochschule Fresenius oder die Kühne Logistics University mit ihren speziellen Fachgebieten. Auch Katja Ruhnke (heute 45) entschied sich 1999, für ein Studium nach Hamburg zu gehen, allerdings schrieb sie sich an keinem dieser Institute ein. Nach einem mehrteiligen Aufnahmeverfahren begann Ruhnke ihr Studium an der Stage School Hamburg, einer Bühnenfachschule für Tanz, Gesang und Schauspiel. Ihr erklärtes Berufsziel: Musicaldarstellerin.Katja Ruhnke: Die TheatermacherinIhre Eltern hätten den Schritt mit gemischten Gefühlen betrachtet, erzählt Ruhnke. Sie vertritt die dritte Generation einer Münchener Unternehmerfamilie: Großvater Franz Lehner begann nach dem Zweiten Weltkrieg seine Geschäftstätigkeit damit, Bauschutt aus der Münchener Innenstadt abzutransportieren. Daraus wuchs eine Spedition, später eine Unternehmensgruppe mit zeitweise bis zu 450 Mitarbeitern im Baunebengewerbe: von Kieswerken über die Bauschuttentsorgung bis hin zum Betonpumpenverleih.Katja Ruhnke war recht früh klar, dass ihre Interessen nicht beim Familienunternehmen liegen. „Meine Mutter hat noch versucht, mich zu einer Banklehre zu überreden – aber meine Leidenschaft galt dem Theater“, sagt sie. Dabei hatte ausgerechnet ihr Großvater die materielle Grundlage dafür gelegt, dass sie frei über ihren Karriereweg entscheiden konnte: Er hatte Ruhnke und ihrer Schwester Cornelia, kurz Conny (50), schon in jungen Jahren eine gemeinsame Immobilie vererbt. „Die Erträge daraus haben uns eine größere Autonomie verschafft, als man es sonst in dem Alter vielleicht hätte“, sagt Ruhnke heute. Sie zog das Studium durch, es folgte eine rund zehnjährige Karriere auf und hinter der Bühne.Conny Hörl: Die FitnessunternehmerinDass Katja Ruhnke sich weitgehend frei in ihrer Entscheidung fühlte, hatte einen weiteren Grund: In der Familie galt ihre sechs Jahre ältere Schwester schon lange als die wahrscheinlichere Anwärterin auf die Nachfolge. „Ich bin von meinem Großvater so erzogen worden“, sagt Conny Hörl. „Er hat immer an zwei Händen mit mir abgezählt, wann ich in die Firma komme.“Tatsächlich kam es anders. Zwar studierte Conny Hörl Betriebswirtschaft an der LMU im heimatlichen München – entschloss sich nach dem Abschluss aber, nach Salzburg zu gehen, um dort mit ihrem späteren Mann Christian eine Unternehmensgruppe in der Fitnessbranche aufzubauen. Auch für Hörl wirkte das Erbe des Großvaters befreiend für ihren Weg. „Eigenes Geld zu haben, war für die Unternehmensgründung gerade am Anfang sehr wertvoll“, sagt Hörl. „Ich konnte mir zum Beispiel erlauben, mir kein Gehalt zu zahlen. Wir konnten alles in das Unternehmen stecken und es ohne externe Investoren aufbauen.“ Heute umfasst die Gruppe unter dem Dachnamen Myvita rund 20 Unternehmen unter anderem aus den Bereichen Fitness, Physiotherapie, Kosmetik und Ernährung und beschäftigt mehr als 250 Mitarbeiter.Über die Gründe, warum sie sich gegen eine Nachfolge im Familienunternehmen entschieden haben, sprechen beide Schwestern nur zurückhaltend. Klar ist: Nach dem Tod des Großvaters hatten die Eltern in zweiter Generation alle Anteile geerbt, eine frühzeitige Übertragung an die dritte Generation geschah nicht. Auch die Gespräche mit den Eltern über eine mögliche Nachfolge seien immer sehr schwammig gewesen, erinnert sich Conny Hörl: „Wir sollten Verantwortung übernehmen, aber dann doch wieder nicht – oder zumindest noch nicht. Das war ein ganz merkwürdiger Zwischenzustand.“ Ein Zustand, den beide Schwester offenbar nicht aushalten wollten. Mit dem Resultat, dass die beiden während der ersten zehn Jahre ihrer Berufstätigkeit zwar in gutem Kontakt standen, aber beruflich wie geographisch weit weg voneinander waren – und noch weiter weg vom Familienunternehmen.Auf der SucheHätte man Katja Ruhnke und Conny Hörl zu diesem Zeitpunkt gesagt, dass sie einige Jahre später ein gemeinsames Vehikel für Impact-Investments gründen würden, hätten sie darüber womöglich gelacht. Die Basis dafür, dass es doch so kam, legte ausgerechnet Musicaldarstellerin Katja Ruhnke. Parallel zu ihrer künstlerischen Tätigkeit begann sie 2008, an der Hochschule für Musik und Theater in Hamburg Kulturmanagement zu studieren. 2010 gründete sie ihre eigene Theaterproduktionsfirma. Heute sagt Ruhnke, das Unternehmertum habe sie eingeholt. „Mir wurde klar: Mist, du bist doch das Kind deiner Eltern. Anscheinend willst du unbedingt selbst etwas kreieren – etwas verantworten.“Die Suche nach einer neuen sinnstiftenden Betätigung geschieht schrittweise. 2011 entscheidet sich Ruhnke aus Gründen, die sie nicht näher erläutert, der Kulturszene ganz den Rücken zu kehren. Zugleich tut sich im Münchener Familienunternehmen unter der Geschäftsführung ihrer Mutter Gertraud Ruhnke eine Lücke auf. „Die Firma machte zu dem Zeitpunkt vor allem Immobilienverwaltung und noch ein bisschen Tankstellen-Geschäft“, sagt Katja Ruhnke, die zunächst in einer Art Sachbearbeiterinnen-Position einsteigt. Bald schon übernimmt sie auch die Finanzanlagen des Unternehmens, 2018 eine geschäftsführende Position. Doch eine Leidenschaft für das bestehende Geschäft will sich nicht recht einstellen: „Ich ertappte mich mehrfach bei dem Gedanken: Das kann es doch nicht gewesen sein. Wo ist das, was mich treibt?“Schwestern und InvestorinnenDie Wendung kam, als ein guter Freund und Unternehmensgründer Ruhnke 2019 mit auf eine Venture-Konferenz nahm. „Das war ein ‚life-changing moment‘“, sagt Ruhnke. Start-ups habe sie bis dahin für sich selbst nie als Asset-Klasse wahrgenommen und auch nicht vorgestellt bekommen. „Ich kannte die ‚Höhle der Löwen‘ und dachte: So müssen Investorinnen sein – am besten mit einem eigenen Homeshopping-Kanal, und ein Netzwerk ins Silicon Valley wäre auch nicht schlecht.“ Als sie nach der Veranstaltung begeistert ihrer Schwester davon berichtete, hatte auch diese zunächst Vorbehalte. „Mir hatte schon zehn Jahre zuvor ein Bekannter von seinen Start-up-Investments berichtet“, sagt Hörl. „Damals dachte ich, was heute noch viele Frauen denken: Man braucht irre Netzwerke und irre viel Kapital – da können wir nicht mitspielen.“Durch Katja Ruhnkes Enthusiasmus beflügelt, gehen die beiden bald gemeinsam zu einem Venture-Event. Danach ist der Bann gebrochen. „Wir haben uns gefragt: Warum haben wir uns Venture Capital nicht schon viel früher angeschaut?“, sagt Katja Ruhnke. „Und vor allem: Wie können wir in Start-ups investieren?“ Noch im gleichen Jahr gründen sie die CK Venture Capital GmbH und machen ihr erstes Angel-Investment in das Start-up Xo Life, eine digitale Plattform für Medikamentensicherheit. „Das ist das Gute daran, mit der eigenen Schwester zu investieren: Wir hatten von vornherein die gleiche Schlagrichtung“, sagt Katja Ruhnke. „Wir betreiben Impact-Investing: Wir investieren in Unternehmen, die die Welt ein Stück besser machen. Das klingt von außen vielleicht naiv und pathetisch – aber es leitet uns verdammt gut.“Bis heute haben die Schwestern in rund 20 Start-ups investiert, Direktbeteiligungen sowie eine kleine Anzahl an Fund-Investments. „Manchmal gehen wir Pre-Seed rein, mit kleineren Tickets von 20.000 bis 50.000 Euro“, sagt Katja Ruhnke. Aber auch Later-Stage-Start-ups mit Tickets bis zu 500.000 Euro seien mit dabei. Bisher mussten die Schwestern unter ihren Investments drei Insolvenzen verkraften. Gerade bei Frühphaseninvestments müsse man Ausfälle einfach einpreisen, sagt Ruhnke. „Das muss man aushalten können und vor allem in eine Strategie einbetten. Ein einzelnes Start-up-Investment ist Roulette, 50 sind ein sehr stabiler Vermögensaufbau. Das ist unser Ziel. Wir versuchen, unsere Investments wie ein gutes Aktienportfolio zu bauen.“ Conny Hörl ergänzt: „Unser Ziel ist nicht, das eine Unicorn zu finden, sondern dass aus möglichst vielen unserer Start-ups solide Unternehmen werden. Wir setzen auf sogenannte Zebras.“ Für eine konkrete Bezifferung der Zielrendite würde sie gern noch mehr Erfahrung sammeln. Aber: „Wenn wir uns irgendwann über das ganze Portfolio bei einem Multiple von 5x einpendeln, können wir sehr zufrieden sein.“Die NachfolgerinnenDass sie kein Best-Practice-Beispiel für Nachfolge im Familienunternehmen sind, ist beiden Schwestern klar. Dennoch arbeiten sie heute in dem Bewusstsein, unmittelbar an die unternehmerische Tätigkeit der Familie anzuknüpfen. Zum einen ist da das Geld: Das Kapital für ihre Investments haben sich die Schwestern bis 2023 per Darlehen von der Münchener Familienholding geliehen. „Bis zum Tod unserer Mutter im vergangenen Jahr waren wir dort ja noch nicht Gesellschafterinnen“, sagt Hörl. „Zugleich wollten wir, dass uns niemand reinredet. Ein Darlehen können wir einfach zurückzahlen – und bis dahin können wir damit frei arbeiten.“Zum anderen führen die beiden auch eine gewisse Angstfreiheit im Umgang mit Investitionen auf ihre finanzielle Sozialisation zurück. „Geld zu investieren, ist für uns immer ein sehr natürliches Thema gewesen“, sagt Katja Ruhnke. Das liege nicht nur am frühen Erbe des Großvaters. „Unser Vater hat uns mit 15 den Aktienmarkt erklärt“, erzählt Cornelia Hörl. „Er hat gesagt: ‚Komm, wir kaufen BASF-Aktien. Wie viel magst du setzen? Ich sage dir Bescheid, wenn ich verkaufe, dann kannst du entscheiden, was du damit machst.‘“ Auch so manchen praktischen Hinweis des Vaters beherzigen die Schwestern. „Er hat uns immer geraten, Geschäfte zu suchen, die sonst keiner machen will“, so Ruhnke. So kämen sie auch zu ungewöhnlichen Investments wie dem Start-up Traplinked, einer digital gestützten Lösung zur Schädlingsbekämpfung.„Die vorhergehende Generation hat etwas aufgebaut. Das führen wir auf unsere Art weiter“, sagt Conny Hörl. Ihre verschiedenen Werdegänge wollen die Schwestern nicht als Umwege gelabelt wissen, sondern als valide Erfahrungen für das Heute. „Ich habe zwar auch Kulturmanagement studiert, aber meine Bühnenerfahrung hilft mir als Start-up-Investorin viel mehr. Die Entscheidung für ein Investment hat unglaublich viel mit Menschenkenntnis zu tun“, sagt Katja Ruhnke. Sie sei jahrelang darin trainiert worden, Menschen zu lesen und Emotionen, Beziehungen, Wahrheiten oder auch Unwahrheiten in der Interaktion zu erkennen. „Am Aktienmarkt hilft mir das nicht so sehr. Aber da, wo es um Menschen geht, umso mehr.“ Für ein Musicalstudium nach Hamburg zu gehen, kann sich offenbar in vielerlei Hinsicht lohnen.

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